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 Bruselas bloquea el poder del Gobierno para decidir en Iberdrola. |
21/04/2008
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Todos los mecanismos para que el Ejecutivo pueda intervenir a discrecin en las operaciones energticas, (ley Rato, ley anti-E.ON, funcin 14) estn en gran parte invalidados por la UE, o superados por las circunstancias.
Entre 2005 y 2007, en la guerra de ofertas sobre Endesa, el Gobierno dej el listn muy alto a la hora de demostrar su capacidad de intervenir en los movimientos corporativos. Hubo cambios legales, como la ampliacin de poderes de la Comisin Nacional de Energa (CNE) a los que se denomin anti-E.ON. El nombre lo deca todo.
Ahora, cuando Iberdrola aparece en todas las quinielas corporativas, la capacidad del Ejecutivo para hacer y deshacer est muy menguada. Al nuevo ministro de Industria, Miguel Sebastin, se le atribuye una supuesta predisposicin a influir en el diseo del futuro mapa energtico. Pero el Ejecutivo se ver maniatado por Bruselas. Las herramientas legales de las que dispone para poder terciar, o bien estn por debajo de los dictmenes de la UE, o bien estn atascadas judicialmente.
Una de las grandes palancas normativas es el poder para vetar, o poner condiciones, a una operacin por motivos de competencia. Desde 2007, con la integracin de Scottish Power, Iberdrola se ha internacionalizado enormemente. Ms de un tercio de sus ventas en la UE proceden de fuera de Espaa. Automticamente, esto hace que cualquier operacin de integracin de, o hacia, la compaa, tenga dimensin europea.
Sern las autoridades europeas (el departamento de Competencia de la UE, que dirige la comisaria Neelie Kroes) las que decidan el visto bueno y en qu condiciones. La Comisin Nacional de Competencia (CNC) no tendra potestad. La CNE no podra hacer uso de su funcin 15 (la que le permite realizar informes preceptivos al Gobierno sobre los efectos en el libre mercado). En su da, Endesa intent demostrar que tena dimensin europea para zafarse de la opa hostil de Gas Natural, haciendo que fuera Bruselas, y no Espaa, la que diera su veredicto. Por otra parte, Ignacio Snchez Galn, presidente de Iberdrola, mostr la pasada semana que est abierto al dilogo si, entre otras condiciones, un proyecto de fusin supone que uno ms uno suman dos. Es decir, no conlleva desinversin de activos. Uno de los escenarios que se barajan en el mercado es el de la posible fusin Iberdrola-Gas Natural.
Bruselas podra ser mucho ms estricta y exigir ms desinversiones que el Gobierno espaol, que en principio ve con buenos ojos la creacin de un gran campen energtico nacional. Otras herramientas jurdicas del Gobierno para intervenir tambin estn ahora en apuros (ver informacin adjunta).
Tcnicamente, la denominada ley Rato, que impedira a una empresa pblica como EDF (a la que se le atribuyen pretensiones sobre Iberdrola) comprar ms del 3% de un grupo energtico espaol, est en vigor en Espaa. Pero una sentencia reciente del Tribunal de Justicia de la UE obliga a derogarla. Ms confuso es el poder de maniobra a travs de la funcin 14 de la CNE, que da autoridad al regulador espaol para imponer condiciones en una operacin energtica en lo que afecta a negocios regulados. La ampliacin de esta funcin, justo cuando E.ON lanz su opa sobre Endesa, fue lo que dio lugar al sobrenombre de anti-E.ON.
La forma de utilizacin de esa normativa por el Gobierno fue denunciada por Bruselas. Ahora es objeto de juicio en el Tribunal de Justicia. El caso podra prolongarse ms de un ao. En ese tiempo, la CNE podra utilizar la funcin 14. Fuentes cercanas al regulador reconocen, no obstante, que, aunque slo sea desde el punto de vista esttico, con la funcin 14 en el banquillo judicial, difcilmente esta normativa, que en ultima instancia da el poder a Industria, podra usarse a discrecin.
Ley Rato, casi una dcada de barrera anti-EDF
La ley Rato, bautizada as por el ex ministro de Economa, apareci de tapadillo, como disposicin adicional 27 en la Ley 55/99. Hace casi una dcada. Prohiba a cualquier compaa pblica adquirir ms del 3% de una empresa energtica espaola. Surgi cuando se especulaba sobre una inminente opa de EDF sobre un grupo espaol, que nunca lleg. Por eso se le llam tambin ley anti-EDF. En una sentencia de febrero, no recurrible, el Tribunal de Justicia europeo obliga a Espaa a suprimirla.
14, el nmero maldito de la energa
Con la ley 4/2006, se ampli la funcin 14 de la CNE. Antes, en la compra de una empresa regulada, la CNE slo poda poner condiciones si el comprador era otra empresa energtica regulada en Espaa. Con la 4/2006, el veto se extenda a compradores no energticos o que, sindolo, no eran espaoles. Se le llam ley anti- E.ON, que en ese momento intentaba hacerse con Endesa. Para Bruselas, que denunci a Espaa, la forma en la que se ha aplicado la funcin 14 es una violacin de la libre circulacin del capital.
El que dice BOE, tambin puede decir vete
El Gobierno tambin ha tenido la normativa que restringe al 3% los derechos de voto en ms de una empresa energtica (decreto 6/2000). Pero la norma es interpretable. La CNE ha permitido a ACS (45% de Fenosa), algunos derechos en Iberdrola (12%). Con todo, la herramienta ms poderosa siempre es el BOE. Quin va a realizar una operacin sin consentimiento del Ejecutivo?, dicen en el sector. El BOE sigue fijando tarifas, derechos sobre CO2, etc. Demasiado en juego para enfrentarse al Gobierno.
El cors europeo
Las autoridades de Competencia de Bruselas son las encargadas de analizar las operaciones de concentracin empresarial cuando tienen dimensin europea.
Iberdrola tiene ms de un tercio de sus ventas europeas fuera de Espaa, lo que automticamente le da dimensin europea.
Cualquier operacin que afecte al gigante energtico espaol debe pasar por la ventanilla europea, y no por la Comisin Nacional de Competencia espaola.
La ley Rato, diseada contra gigantes como EDF, est judicialmente anulada. Y la ampliacin de la funcin 14 de la CNE tiene un futuro incierto.
Bruselas puede ser mucho ms restrictiva que las autoridades espaolas en una posible fusin Iberdrola-Gas Natural. En su da, Endesa quiso defenderse de la opa de Gas Natural intentando que fuera Bruselas la que analizara la operacin.
(Expansion.com)
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