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 Euskaltel, Telecable y R se preparan para ofrecerse a Orange o buscar una fusin |
08/04/2014
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 Los operadores de cable se han puesto de moda ante la oleada de compras que salpica al sector. Con semejante efervescencia, la vasca Euskaltel, la asturiana Telecable y la gallega R se acicalan con vistas a posibles operaciones corporativas, segn explican a elEconomista fuentes del mercado.
Los expertos consultados coinciden en que los cableros regionales estn ahora ms expuestos que nunca a la fiebre de consolidacin que afecta a las telecos.
Entre las opciones que aparecen en el horizonte destacan dos caminos: o bien fusionarse y crear un gran operador, con vistas a una futura venta en paquete; o bien ofrecerse por separado a Orange, compaa que estos das estudia todas las posibilidades para crecer y no alejarse de la estela de Vodafone.
Por su parte, los tres operadores de la cornisa cantbrica han lanzado en los ltimos meses agresivas campaas de captacin de clientes. Algunos de ellos, incluso, han tirado los precios de algunos de sus servicios integrados con el empeo de impulsar sus magnitudes comerciales y as "salir mejor en las nuevas fotos", explican las fuentes consultadas.
A lo largo del ltimo trimestre, la terna de operadores ha disparado su negocio de mvil y se ha volcado en desarrollar sus servicios convergentes. De esa forma, los cableros regionales lucen sus mejores galas y ganan atractivo empresarial al tiempo que responden a Movistar Fusin, tambin con una propuesta integrada de telefona fija, mvil, datos mviles y acceso a Internet de alta velocidad.
En manos del capital riesgo
Las firmas de capital riesgo, que en su mayora controlan los referidos operadores de cable, comparten idntica ambicin por rentabilizar sus inversiones y aprovechar el actual ro revuelto de adquisiciones. La compra de Ono por parte de Vodafone se ha interpretado en el sector como el pistoletazo de salida de una carrera en la que se impone estar muy atento a todos los movimientos. Con anterioridad se produjeron otras operaciones de gran calado en Europa, como la holandesa Ziggo o la alemana Kabel.
La fusin de las tres cableras regionales es un escenario anhelado por el capital riesgo desde tiempo. Las tres juntas sumaran el 16% del mercado de banda ancha fija en Espaa. Sin embargo, esa triple integracin se ha visto frenada hasta ahora por unos condicionantes polticos, financieros, territoriales y hasta fiscales, que en muchas ocasiones se escapan del control de los fondos estadounidenses.
Por su parte, Orange dispone de un mundo de posibilidades para crecer y lograr su objetivo de ser el segundo operador espaol en 2015. Por un lado, el grupo galo debe estar haciendo nmeros para alcanzar los 3.000 millones de euros que podra costar Jazztel. La teleco que dirige Jena Marc-Vignolles tambin mantiene su ritmo inversor con su fibra ptica compartida con Vodafone. Junto a todo lo anterior, Orange es consciente de la oportunidad que representan los cableros regionales -individualmente o en conjunto- para cubrir gran parte del norte de Espaa de forma inmediata a golpe de talonario.
Adems, las inversiones de fibra ptica de Orange todava no se han realizado en esas zonas, lo que evita el riesgo de duplicidades en el caso de que se animara a comprar todos o algunos de los cableros.
Euskaltel ha echado el resto durante el ltimo ao en el negocio del mvil, ahora bajo la red de Orange, con la captacin de 100.000 altas, lo que le permite sumar un tercio del total de la telefona celular en Euskadi. El 48,1 por ciento de Euskaltel est en manos de los fondos Trilantic e Investindustrial, unidos en la sociedad International Cable.
La mayora del capital de Euskaltel pertenece a Kutxabank, con el 49,9% (incluido el 7,07 de Araba Gertu, del grupo financiero vasco), contando con el 2% de Iberdrola. Euskaltel ofrece servicios de telefona fija, mvil, televisin y es el lder en banda ancha en Euskadi, con una cuota del 45%. La compaa afronta estos das una profunda reestructuracin laboral, con la amenaza de reducir hasta en un 40% su actual plantilla de 546 empleados, segn los sindicatos.
El fondo Carlyle Group manda en Telecable con el 85% del capital, mientras que Liberbank dispone del 15%. La entrada del capital riesgo en la asturiana se realiz en 2011, por lo que los fondos no tienen urgencia por colocar su negocio en otras manos. Pero tampoco se cruzarn de brazos ante los posibles movimientos de sus iguales. Telecable atesora una cuota de mercado del 50% en el Principado, con 2.100 kilmetros de fibra ptica.
La compaa gallega R Telecomunicaciones est controlada por CVC Capital Partners con el 70%, con la intencin de adquirir el 30% restante ahora en manos de NCG Banco. Como es prctica habitual en el sector, las intenciones de permanencia del capital riesgo en sus participadas suelen tener una fecha de caducidad de cuatro o cinco aos, por lo que CVC Capital Partners podra mostrarse muy receptivo ante posibles oportunidades que se pongan a tiro.
Lo malo para los cableros regionales es que no hay mucho comprador donde elegir en suelo espaol.
Hace unos meses, los tres operadores podan llamar a la puerta de Ono, Vodafone y Orange. Pero la cosa ha cambiado de forma radical en el ltimo mes. De los potenciales pretendientes ahora hay que borrar a los dos primeros, llamados a integrarse en una nica compaa el prximo verano. Adems, conviene recalcar que Vodafone no se plantea ninguna operacin corporativa con el objetivo de concentrarse en la fusin con Ono, segn indican fuentes prximas al operador rojo. Asimismo, para despejar cualquier duda sobre el inters de Vodafone por los cableros regionales basta con comprobar el empeo de la compaa por desplegar su propia fibra ptica en las comunidades vasca, asturiana y gallega, zonas en las que no operaba Ono.
(elEconomista.es)
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