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 Orange inyecta fondos al Santander y la CAM al comprar su parte en la filial espaola |
30/04/2009
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France Tlcom no ha repetido las decepciones de KPN o Deutsche Telekom, pero eso no quiere decir que sus cuentas hayan sido inmunes a la crisis. Sus resultados flojean y en parte es por Espaa, pero eso no ha impedido a la operadora inyectar millones a sus socios minoritarios en la filial espaola -Santander, la CAM, Unicaja...- al comprar su parte del capital.
Polonia, Reino Unido y Espaa han sido los pases ms afectados por la recesin global en las cuentas del primer trimestre de France Tlcom. Pero eso no quiere decir que la telefnica gala, que opera con la marca Orange, tenga dudas sobre ellos. O, al menos, no tiene ninguna con el espaol, donde acaba de reforzar su presencia.
Y es que la gran mayora de los socios minoritarios de Orange Espaa han ejercido la opcin de venta que les fue concedida en 2005, cuando France Tlcom compr Amena, de la que eran accionistas. Entonces cedieron una parte, pero se reservaron otra de la que podran deshacerse en el futuro a un precio prefijado superior al de 2005 o incluso podran beneficiarse de ingresos extra en una hipottica salida a Bolsa en caso de que el valor de Orange Espaa se hubiera disparado.
No ha sido as y la filial nacional no tiene intencin de encaminarse hacia el mercado de valores, de forma que los minoritarios espaoles se han conformado con ejecutar su opcin de venta a France Tlcom. El resultado es que la firma francesa acaba de desembolsar 1.374 millones de euros para comprar un 18,2% adicional de su filial, que lleva su participacin total al 99,85%. Slo queda un 0,15% al margen de su propiedad, que est dispuesta a comprar en cuando los vendedores lo decidan.
El refuerzo de France Tlcom en su participada ha hecho mucho bien al sistema financiero espaol. Y es que todos los vendedores son nacionales, salvo Credit Suisse y Deutsche Bank -donde Endesa aparc originalmente sus acciones-, que se llevan ms de 618 millones. El resto de los fondos est destinado al banco Santander -que ingresa 337,6 millones por su 5,01%-, a Unicaja -202 millones por un 2,64%- y a la Caja de Ahorros del Mediterrneo -176 millones por su 2,34%-.
El precio pagado supone valorar Orange Espaa en 7.549 millones, pero la cifra no es representativa, puesto que se trata de un precio pactado de antemano. De hecho, es el mismo que se pag en 2006 a Caixa Catalunya. Eso s, algunos analistas ya han alertado de que el pago, dada la situacin econmica mundial, es elevado.
Los socios espaoles abandonan la operadora en el punto ms intenso, hasta ahora, de la recesin global. Y se trata de una crisis que no ha pasado desapercibida en las cuentas de France Tlcom o de su filial espaola. Los ingresos de Orange Espaa caen un 4,1%, lastrados por el descenso en el negocio de telefona mvil. En esa rea, el retroceso es del 5,4%, que la subida del 2,4% en la facturacin de la parte fija y de banda ancha no puede compensar. En cualquier caso, tanto la cifra global como las particulares por divisiones son peores a las registradas en el ltimo trimestre de 2008. En cuanto a los resultados operativos, el crecimiento en clientes tanto de ADSL como de mvil ha sido reducido, con 1.000 y 50.000 altas, respectivamente.
Pero Espaa no ha sido la nica filial que ha flojeado en el primer trimestre. Polonia y Reino Unido, en este ltimo caso por el impacto de la cada de la libra frente al euro, tambin han puesto su grano de arena. Al final, los ingresos del grupo France Tlcom se ven arrastrados por estas participadas y caen un 2,63%, pese al slido comportamiento del mercado francs de telecomunicaciones. El impacto es mayor en el Ebitda, que se reduce un 7,11%.
Estas cifras son peores a las previstas por los analistas, pero France Tlcom al menos se ha distanciado de las malas noticias anunciadas por KPN y Deutsche Telekom en los das previos al confirmar su previsin de flujo de caja para este ao: 8.000 millones. Por eso, la Bolsa dio un veredicto positivo a las cuentas e impuls un 1,55% la cotizacin.
Amrica Mvil muestra la otra cara de la moneda
A este lado del Atlntico, las noticias de operadoras de telecomunicaciones que caen vctimas de la crisis son casi diarias. Pero es un problema que, por ahora, tiene una clara frontera: el ocano. Las dos principales compaas estadounidenses han sorteado la recesin en sus cuentas del primer trimestre y lo mismo ha hecho la mayor empresa de Latinoamrica, Amrica Mvil.
La operadora propiedad del magnate Carlos Slim ingres un 15% ms en el primer trimestre y consigui exprimir esta subida al mximo y mejorar su rentabilidad. Por eso, sus beneficios netos se elevaron un 19%, muy por encima de lo previsto por el mercado.
Pero no todo fueron buenas noticias en Amrica Mvil, que reconoci el impacto de la desaceleracin y rebaj la previsin de captacin de clientes en el ao. Eso s, asegur que este hecho mejorara su rentabilidad.
Los resultados de Amrica Mvil parecen demostrar que las economas de Latinoamrica, incluido Mxico, todava resisten el parn.
Mejor que el PIB
France Tlcom est convencida de la resistencia de su negocio frente a las crisis. Prescindir del telfono es difcil para los usuarios, asegura, lo que le lleva a prometer que la cada de sus ventas ser siempre inferior al retroceso del PIB de los pases donde opera.
(Cincodias.com)
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